在美國(guó)政府宣布對(duì)中國(guó)輸美商品征收所謂“對(duì)等關(guān)稅”后，中國(guó)政府于4月4日宣布自2025年4月10日12時(shí)01分起，對(duì)原產(chǎn)于美國(guó)的所有進(jìn)口商品在現(xiàn)行適用關(guān)稅稅率基礎(chǔ)上加征34%關(guān)稅。2025年4月10日12時(shí)01分之前貨物已從啟運(yùn)地啟運(yùn)，并于2025年5月13日24時(shí)前進(jìn)口的不加征此輪關(guān)稅。
從美國(guó)進(jìn)口的漿紙產(chǎn)品亦在此輪加征范圍內(nèi)。據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2024年中國(guó)自美國(guó)進(jìn)口漿紙類產(chǎn)品金額總計(jì)約18.95億美元，約占中國(guó)進(jìn)口漿紙總額的6.49%。其中，針葉漿(含絨毛漿)、?？?，闊葉漿以及白卡紙是中國(guó)自美國(guó)進(jìn)口漿紙中數(shù)量比較大的類別。
短期市場(chǎng)暫停觀望
自特朗普成功競(jìng)選第二總統(tǒng)任期后，中美兩國(guó)市場(chǎng)對(duì)潛在貿(mào)易戰(zhàn)的爆發(fā)已有預(yù)判，不過(guò)此番中美雙方公布的關(guān)稅加征幅度依然超出了市場(chǎng)預(yù)期。
短期來(lái)看，市場(chǎng)一方面加急處理可以趕在關(guān)稅生效前發(fā)運(yùn)的貨物訂單，另一方面對(duì)來(lái)不及發(fā)運(yùn)的訂單采取暫時(shí)擱置。鑒于特朗普政府的政策多變，且中美之間貿(mào)易磋商的不確定性依然存在，市場(chǎng)當(dāng)前普遍態(tài)度是先觀望，等待局勢(shì)進(jìn)一步明朗之后再討論后續(xù)方案。
加征關(guān)稅落地可能帶來(lái)的直接影響
如果中美雙方無(wú)法在短期內(nèi)達(dá)成暫停加征的協(xié)議，如此大幅的關(guān)稅加征勢(shì)必會(huì)帶來(lái)進(jìn)口美國(guó)漿紙產(chǎn)品成本顯著增長(zhǎng)。由于細(xì)分市場(chǎng)對(duì)來(lái)自美國(guó)產(chǎn)品的依賴度差異，不同產(chǎn)品受到的影響可能并不一致。
根據(jù)對(duì)美國(guó)產(chǎn)品依賴度的不同，我們大致將進(jìn)口自美國(guó)的漿紙產(chǎn)品分為三檔。第一檔是絨毛漿，中國(guó)市場(chǎng)對(duì)美國(guó)絨毛漿依賴度較高。第二檔主要是牛皮箱板紙、漂白針葉漿、白卡紙、和本色針葉漿等，美國(guó)產(chǎn)品在這些細(xì)分市場(chǎng)中具有一定競(jìng)爭(zhēng)力。其他漿紙產(chǎn)品則歸屬為第三檔，美國(guó)產(chǎn)品比較容易被其他來(lái)源地或國(guó)內(nèi)產(chǎn)品替代。
對(duì)于第一檔絨毛漿市場(chǎng)，短期內(nèi)中國(guó)進(jìn)口商很難尋找到能夠大量替代美國(guó)絨毛漿的產(chǎn)品，特別在高端產(chǎn)品領(lǐng)域。美國(guó)是全球最大的絨毛漿出口地，也是中國(guó)和歐洲地區(qū)最主要的絨毛漿供應(yīng)來(lái)源。如果加征關(guān)稅落地，中國(guó)下游用戶可能會(huì)增加來(lái)自加拿大或國(guó)產(chǎn)絨毛漿的采購(gòu)。近年來(lái)有部分中低端終端需求被國(guó)產(chǎn)絨毛漿取代，這可能會(huì)為中國(guó)買家在價(jià)格協(xié)商中提供一定談判空間。但是在缺乏足夠替代品的情況下，中國(guó)買家面臨的潛在成本壓力較大。
對(duì)于第二檔產(chǎn)品類別，牛皮箱板紙、針闊葉漿、白卡紙等美國(guó)產(chǎn)品由于品質(zhì)、供應(yīng)穩(wěn)定性等原因在各自細(xì)分市場(chǎng)的高端領(lǐng)域頗具競(jìng)爭(zhēng)力。不過(guò)由于此次關(guān)稅加征幅度非常大，中國(guó)買家勢(shì)必會(huì)積極尋求其他來(lái)源地或國(guó)內(nèi)產(chǎn)品進(jìn)行替代，以降低潛在的成本壓力。中國(guó)買家和美國(guó)出口商在這一類別市場(chǎng)的價(jià)格談判會(huì)比較激烈。對(duì)于這一檔的產(chǎn)品，如果加征關(guān)稅落地，來(lái)自美國(guó)的進(jìn)口數(shù)量會(huì)出現(xiàn)明顯的下降，但依然可能存在部分剛性需求。
對(duì)于第三檔產(chǎn)品類別，美國(guó)產(chǎn)品在中國(guó)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)有限，進(jìn)口量也不多。中國(guó)買家可以相對(duì)容易地尋找到其他來(lái)源地或國(guó)內(nèi)產(chǎn)品進(jìn)行替代。對(duì)于這一類的產(chǎn)品，隨著加征關(guān)稅的執(zhí)行，來(lái)自美國(guó)的進(jìn)口量可能會(huì)大幅減少，對(duì)中國(guó)整體用戶影響有限。
除了以上中短期可能出現(xiàn)的市場(chǎng)趨勢(shì)外，鑒于特朗普政府的政策多變性，以及中美兩大經(jīng)濟(jì)體爆發(fā)貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)全球宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境產(chǎn)生的綜合影響，中國(guó)漿紙行業(yè)受到相關(guān)政策變化帶來(lái)的直接影響以及間接影響可能更為復(fù)雜和多變。例如，對(duì)美出口貿(mào)易受損對(duì)國(guó)內(nèi)紙包裝供需格局的改變，東南亞對(duì)美“對(duì)等關(guān)稅”的妥協(xié)談判是否會(huì)改變漿紙貿(mào)易流向等等，都值得持續(xù)
